CFD คืออะไร และต่างจากการซื้อของจริงอย่างไร

CFD เป็นอนุพันธ์ คือสินค้าการเงินที่มูลค่าอิงกับราคาของสินทรัพย์อื่น เวลาคุณเปิดออเดอร์ซื้อ CFD (ฝั่ง long) คุณคาดว่าราคาจะขึ้น ถ้าราคาขึ้นจริงแล้วคุณปิดออเดอร์ โบรกจ่ายส่วนต่างระหว่างราคาตอนปิดกับตอนเปิดให้คุณ ถ้าราคาลง คุณเป็นฝ่ายจ่ายส่วนต่างให้โบรก ฝั่งขาย (short) ทำงานกลับกัน คือได้เมื่อราคาลง

โดยทั่วไป CFD ไม่มีวันหมดอายุแบบสัญญาฟิวเจอร์สหรือออปชัน คุณปิดสัญญาด้วยการเปิดออเดอร์ฝั่งตรงข้ามในขนาดเท่ากัน ซึ่งในโปรแกรม MT4 หรือ MT5 ก็คือการกดปิดออเดอร์ตามปกติ

หน่วยงานกำกับของอังกฤษ (FCA) นับสินค้าสามแบบเป็นกลุ่ม CFD คือ CFD โดยตรง spread bet และ rolling spot FX ซึ่งก็คือforex ที่เทรดผ่านโบรกออนไลน์ สินทรัพย์อ้างอิงที่พบบ่อยคือหุ้น ดัชนี สินค้าโภคภัณฑ์อย่างทองคำและน้ำมัน และคู่เงิน

ตารางนี้เทียบการซื้อหุ้นหรือทองคำจริงด้วยเงินสดของคุณเอง กับการเปิดออเดอร์ CFD บนสินทรัพย์เดียวกัน แถวที่ควรดูก่อนคือขาดทุนได้มากสุดและคู่สัญญา เพราะสองแถวนี้กำหนดว่าคุณเสียได้แค่ไหน

อีกข้อที่ควรรู้คือราคา CFD อาจไม่ตามราคาสินทรัพย์จริงทุกจุด ราคาที่คุณเห็นในโปรแกรมคือราคาที่โบรกเสนอ ส่วนต่างเล็ก ๆ ตรงนี้มีผลกับกำไรขาดทุนของคุณได้

สมมติหุ้นตัวหนึ่งราคา 100 ดอลลาร์ และคุณอยากได้ผลจากหุ้น 100 หุ้น ถ้าซื้อหุ้นจริงด้วยเงินสด คุณต้องจ่าย 10,000 ดอลลาร์ ถ้าซื้อ CFD กับโบรกที่ขอเงินประกัน 5% ของมูลค่า คุณวางเงินเพียง 500 ดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับเลเวอเรจ 1:20

ถ้าราคาหุ้นลง 10% เหลือ 90 ดอลลาร์ ทั้งสองแบบขาดทุนเท่ากันคือ 1,000 ดอลลาร์ แต่ความหมายต่างกันมาก คนที่ซื้อหุ้นจริงเสีย 10% ของเงินที่จ่าย และยังถือหุ้นต่อได้โดยไม่มีใครบังคับขาย ส่วนคนที่ถือ CFD ขาดทุนเป็นสองเท่าของเงินประกัน ถ้าในบัญชีไม่มีเงินพอรองรับ ระบบจะปิดออเดอร์ให้เองตั้งแต่ก่อนราคาลงถึงจุดนั้น

ถ้าถือ CFD ฝั่งซื้อข้ามคืน คุณยังเสียค่าถือข้ามคืน ซึ่งมักคิดจากมูลค่าเต็มของออเดอร์ ไม่ใช่จากเงินประกันที่วาง ถือนานเท่าไรต้นทุนส่วนนี้ก็สะสมมากขึ้น รายละเอียดอยู่ในบทความค่าถือข้ามคืนและบัญชีปลอดสวอป

สำหรับลูกค้ารายย่อยในยุโรป ESMA จำกัดเลเวอเรจ CFD หุ้นรายตัวไว้ที่ 1:5 หรือเงินประกัน 20% ตัวอย่างเดียวกันจึงต้องวางเงิน 2,000 ดอลลาร์ และราคาลง 10% กินเงินประกันไปครึ่งหนึ่ง วิธีคิดเงินประกันแบบละเอียดอยู่ในบทความล็อต ปิ๊ป เลเวอเรจ

ต้นทุนของ CFD มีสามก้อนหลัก ก้อนแรกคือสเปรด ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อกับราคาขายที่คุณจ่ายทันทีที่เปิดออเดอร์ ก้อนที่สองคือค่าคอมมิชชัน (ค่าคอม) ที่บางบัญชีเก็บแยก ก้อนที่สามคือค่าถือข้ามคืน (สวอป) ที่โบรกคิดเมื่อคุณถือออเดอร์ข้ามวัน

ค่าคอมของแต่ละโบรกเขียนไม่เหมือนกัน ต้องแปลงเป็นหน่วยเดียวกันก่อนเทียบ เช่น บัญชี Razor ของ Pepperstone คิด 3.50 ดอลลาร์ต่อล็อตต่อข้างบน MT4 และ MT5 คำว่าต่อข้างแปลว่าคิดทั้งขาเปิดและขาปิด หนึ่งรอบจึงเป็น 7 ดอลลาร์ต่อล็อต หรือ 0.70 ดอลลาร์ต่อ 0.1 ล็อต ส่วนบัญชี Zero ของ HFM คิดคู่เงิน 6 ดอลลาร์ต่อรอบ คือ 0.60 ดอลลาร์ต่อ 0.1 ล็อต และคิดทองคำ 100 ออนซ์ 10 ดอลลาร์ต่อรอบ คือ 1 ดอลลาร์ต่อ 0.1 ล็อต

ค่าถือข้ามคืนเป็นต้นทุนที่ต่างกันมากที่สุด ผลตรวจของ FCA ปี 2568 พบว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลูกค้ารายย่อยจ่ายผ่านค่าถือข้ามคืนต่างกันกว้างมากในแต่ละโบรก และโบรกอธิบายเหตุผลได้ไม่เพียงพอ บัญชีปลอดสวอปก็ไม่ได้แปลว่าไม่มีค่าถือ เช่น บัญชี Swap Free ของ IC Markets เก็บค่าธรรมเนียมการถือครองแทน ตามตาราง EURUSD 11 ดอลลาร์ต่อล็อต และ XAUUSD 71 ดอลลาร์ต่อล็อต เท่ากับ 1.10 และ 7.10 ดอลลาร์ต่อ 0.1 ล็อต โดยคืนวันพุธคิดสามเท่า และออเดอร์ใหม่อาจได้ช่วงปลอดค่าธรรมเนียมสูงสุด 5 วัน

แปลว่าถ้าคุณตั้งใจถือออเดอร์หลายวัน ให้เปิด Specification ของสินทรัพย์นั้นดูค่าถือข้ามคืนก่อน แล้วคิดรวมเข้าไปในต้นทุน ไม่ใช่ดูแค่สเปรด ถ้าอยากเทียบต้นทุนข้ามโบรกในหน่วยเดียวกัน ดูได้ที่อันดับต้นทุนรวมต่อ 0.1 ล็อต

ในปี 2561 ESMA พบว่าบัญชีรายย่อย 74 ถึง 89% ขาดทุนจาก CFD ขาดทุนเฉลี่ยต่อคนตั้งแต่ 1,600 ถึง 29,000 ยูโร ฝั่งอังกฤษ FCA ตรวจตัวอย่างบัญชีลูกค้าเมื่อปี 2559 พบว่า 82% ขาดทุน และผลเฉลี่ยต่อคนในรอบหนึ่งปีคือขาดทุน 2,200 ปอนด์ บริษัทในเครือของโบรกที่อยู่ใต้ FCA หรือ CySEC ต้องประกาศตัวเลขนี้ของตัวเอง เช่น Pepperstone ในอังกฤษ 73.6% Axi ในอังกฤษ 67.7% และ IC Markets ในไซปรัส 73.46%

ทั้ง ESMA และ FCA จึงออกกฎสำหรับลูกค้ารายย่อยชุดเดียวกัน คือจำกัดเลเวอเรจตั้งแต่ 1:30 ถึง 1:2 ตามความผันผวนของสินทรัพย์ บังคับปิดออเดอร์เมื่อเงินในบัญชีเหลือ 50% ของเงินประกันที่ต้องใช้ ห้ามยอดบัญชีติดลบ ห้ามแจกสิ่งจูงใจให้เทรด และบังคับแสดงคำเตือนพร้อมเปอร์เซ็นต์บัญชีที่ขาดทุน ฝั่งอังกฤษประกาศใช้เป็นการถาวรเมื่อปี 2562 แม้มีกฎชุดนี้แล้ว บัญชีรายย่อยราว 7 ใน 10 ของโบรกข้างต้นก็ยังขาดทุน

นอกจากความเสี่ยงที่ราคาวิ่งสวนทาง CFD ยังมีความเสี่ยงอีกสามแบบที่การซื้อของจริงด้วยเงินสดไม่มีหรือมีน้อยกว่า

ข้อมูลทั้งหมดนี้อยู่ในสัญญาลูกค้าและในโปรแกรมเทรด ใช้เวลาอ่านไม่นาน แต่ช่วยให้รู้ว่าถ้าเกิดเรื่องขึ้น คุณได้รับความคุ้มครองแค่ไหน